近日，各家车企陆续公布第三季度财报，零跑汽车交出的“答卷”格外亮眼。

数据显示，零跑汽车第三季度收益为人民币98.6亿元，较第二季度环比增长83.9%，较2023年同比增加74.3%。并且，其第三季度毛利率为8.1%，较第二季度毛利率2.8%有大幅改善。第三季度销量为86,165台，环比增长61.7%，同比增长94.4%。

营收大幅增长、毛利率明显改善、销量持续飙升等一系列表现不仅显示出零跑良好的发展态势和运营管理能力的提升，也足以彰显零跑已然开辟出一条独具特色的发展路径。

销量稳定提升，重塑新势力格局

如果仔细观察就会发现，零跑今年以来的销量一直在稳定爬升。数据显示，零跑在第二季度销量为47,368台，而在第三季度几乎实现销量翻番，达到86,165台。其中，7月份为22,093台，8月份为30,305台，9月份为33,767台。

在刚刚过去的10月，零跑也依然保持着高速发展势头，当月销量达到38,177台，10月份净增订单数超过4万台，其中C11、C10和C16净增订单均超过1万台，继续保持了第三季度销量快速及稳步提升的态势。

这样的销量表现正是来源于零跑汽车产品矩阵的不断丰富，并且在各个细分市场都具备足够的竞争力，由C11、C10和C16组成的SUV家族能够满足不同细分消费群体的需求。其中，今年6月上市的零跑C16，在短短四个月内已经成为50万内最热销的6座SUV。

而零跑在销量层面展现出的“黑马”姿态也在悄然改变着新势力格局，不仅在9月份的最后一周实现单周销量破万，排名跃居至新势力品牌第二名，第三季度在新势力品牌销量排名中持续位列前三，也一步步夯实了自己引领的“理问零”新格局。

规模效应逐步显现，成本分摊优势增强

在业内人士看来，分析零跑的财报数据除了看到其自身的成长性，更应该结合当下的市场环境来看，在今年的“金九银十”销售旺季，尽管汽车市场呈现出一片欣欣向荣的景象，但很多车企和经销商的日子并不好过。有研究数据显示，在第三季度上市车企的业绩表现中，仅有少数企业实现了营收和利润的双涨；占比超过四成的车企出现了营收和利润的双降。

这也说明零跑的销量数据增长并不是通过“以价换量”来实现的，而是通过其强大的全域自研能力不断提升产品竞争力，并且通过“高性价比”的优势逐步在市场上站稳了脚跟。据悉，零跑汽车在1月份至9月份的平均毛利率为4.8%，公司预计超额达成年度毛利率目标。

自成立伊始，零跑便始终坚持全域自研这一发展战略。截至目前，其自研自造的核心部件在整车成本中的占比已经高达60%。无论是三电系统，还是智能驾驶，亦或是智能座舱，零跑都是从最底层开始搭建，实现了全链路自主研发。

在零部件方面，除了电芯、内外饰是通过外购获取，底盘、汽车电子电器采用自研与外包生产相结合的方式外，其余所有零部件均由零跑自主研发和生产。正是基于这样的模式，零跑能够对软件和硬件进行深度的优化和挖掘，进而实现成本的深度优化。并且随着零跑“上量期”的来临，其也能够通过规模效益进一步均摊成本，逐渐提升自己的利润水平。

此外，零跑汽车也在持续扩大在研发层面的资金投入，第三季度的研发开支为人民币7.8亿元，较2023年同期的人民币4.7亿元增加64.9%，较2024年第二季度的人民币7.0亿元增加11.4%。零跑汽车表示，同比增加主要由于新车型及零部件研发项目增加，及智能驾驶技术投入的增加。

目前，零跑已经在智驶产品功能及性能上都取得显著的进展，并且正在实施端到端大模型智驾系统的研发，计划于2025年实现量产交付。

亏损持续收窄，未来盈利可期

尽管零跑汽车已经取得了不错的收益表现，但仍处于亏损状态，不过其亏损的幅度已经大幅减小。在第三季度，公司权益持有人应占净亏损为人民币6.9亿元，相比2024年第一和第二季度大幅收窄，相较于2023年同期净亏损为人民币9.9亿元，亏损额已经有了显著改善。

亏损收窄的背后正是零跑汽车销量及收入的稳步增长，毛利的不断改善，成本及费用管控等呈现出来的综合效果，也预示着零跑汽车即将迎来盈利时刻，也无疑让投资者的信心逐步增强。

押注欧洲本土化制造，锚定50万年销量目标

尽管中国车企在现阶段的出海正在遭受关税壁垒和地缘政治的重重阻碍，但零跑在第三季度财报中也再次强调了其全球化发展的决心，表示将始终以中国这一全球最大汽车市场作为战略根基和核心市场，同时与Stellantis集团合作拓展海外市场。

在海外市场方面，零跑今年在欧洲市场销量目标为0.8万-1.2万辆，第三季度已出口0.6万辆。据悉，T03和C10两款车型已完成欧盟WVTA认证，并在欧洲上市。截至2024年10月底，欧洲已开业339家经销商门店，并且全部都具有销售加售后服务功能。未来，零跑国际也将逐步布局亚太、中东及非洲，和南美市场，预计到2025年形成500家以上的渠道规模。

按照规划，零跑明年的销量目标为50万台，毛利率目标为10%。这意味着零跑不仅要在明年实现每月销量超过4万，更要克服进入海外市场可能带来的成本提升。对此，零跑汽车也表示，将依托合作伙伴Stellantis集团在当地已有的整车制造工厂，最早2025年底实现欧洲本地化生产。

可以预见，随着零跑汽车销量的逐步提升、自研技术优势的不断扩大以及与Stellantis集团合作的加速拓展，将助力零跑真正开启在全球市场的“上量期”。其不仅会在国内市场成为主流新能源汽车产品的引领者，更有望在全球范围内率先塑造出中国新能源汽车技术与品牌出海的全新范式。